可以预期较长的时间内，城镇化仍成为建材行业的主要驱动因素，进入成熟期的传统周期品行情主要逻辑在供给端。另一方面，伴随着刚需释放带来的消费升级，建材细分子行业产品差异性逐渐显现。

　　水泥行业：旺季更旺并非偶然

　　13年4季度旺季更旺并非孤立，是11~13年东部地区持续边际供求改善累积效应，13年10-11月份华东地区产能全开且价格不断创新高且延续时间超预期，14-15年边际供求依然在明显改善，因此盈利改善具备持续性，而14年上半年东部水泥股盈利同比可能大幅增长，目前市场仍预期较低，存在明显预期差，行业“增持”推荐海螺水泥、华新水泥、江西水泥、冀东水泥等区域龙头。

　　平板玻璃行业：景气度难以继续提升

　　虽然2013年生产企业盈利较好，但同时也造成了新点火过多的后果，2014年上半年的淡季价格可能会压力较大，玻璃行业存量产能的消化仍需时日。

　　细分子行业：建材消费升级下的成长先锋

　　我们推荐建材消费升级的新材料细分子板块成长先锋组合，其成长的确定性将获得更高的风险溢价， 我们判断，中期(3个月到半年)建材板块中对成长先锋的追逐仍将持续。推荐新型防水材料企业、中材科技、长海股份、伟星新材。