据了解，5月21日，在国家主席习近平和俄罗斯总统普京的见证下，中石油和俄罗斯天然气工业股份公司在上海签署了《中俄东线供气购销合同》，结束始于2004年的中俄天然气谈判马拉松。

　　受到这个利好消息的刺激，昨天的A股市场在油气板块的带动下翻红，最终保住了2000点大关。而天然气产业链的相关概念也迅速成为最受追捧的市场热点。仔细分析天然气产业链自上而下可分为勘探生产、长输管道、下游应用三个部分。天然气要液化，供厂商和居民使用，作为液化天然气的上市公司也有望从中受益。那么，在如此多的概念股中投资者应该如何掘金，申银万国首席分析师桂浩明对此作出分析。

　　历经10年的中俄天然气管道合作项目告捷，无疑对于保障我国能源安全意义重大。但需要注意的是，如果按照供气量和合同总价粗略计算，从俄罗斯进口天然气的价格约为每千立方米350美元，有专家认为，这个价格对中国来说略高。另外，还有消息说中方可能支付数千亿的预付款。这些对中石油来说是否算是利好，中石油的股价接下来会怎么波动?

　　桂浩明表示，因为官方没有公布正式数据，这些都是猜测，都是以公布的大数来推测的。不过据了解实际上在这之前，中国希望能够得到俄罗斯方面的油价大概350到400美元千立方米，和欧洲的俄罗斯东欧的价格大体接近，在这以前由于各方面原因，俄罗斯出价较高，所以谈的顺利。现在刚谈拢，价格比较符合实际情况，也许从现在来看这个价格从中国其他地方购买的天然气可能价格还是有一定的落差，但是这当中有一些问题。因为这是新签订的合同，有些是好几年前在天然气价格的很低的情况下签的，和现在的环境不一样。中国现在问题是进口天然气普遍出现亏损，所以这个价格能否带来盈利恐怕还有赖于国内天然气价格的改革。所以从这个层面上，就中石油作为它的一个签署方，这个消息作出一个比较平淡的反应也是正常，因为目前需要看到，虽然天然气的源头供应有了保证，从2008年开始会有比较大的一个量能够输入，但与此同时它也要考虑，如果国内价格改革体系滞后可能会带来一些问题。

　　天然气产业链自上而下可分为勘探生产、长输管道、下游应用三个部分。这些相关板块是否都会受益，最先受益的会是哪个部分?

　　对此，桂浩明认为最先受益的是管道运输，因为到2018年还有好几年，实际上管道都还没有建完，因为输入规模比较大，还需要兴建大口径管道。还有接气站，沿途还要有一个加温加压站，到了以后还要有分布，最后它还要有接收器和各种措施等等。首先是建设，建完以后才能用，所以现在和勘探关系不大，因为是买来的油，不需要勘探。使用还要有几年时间，首先可能受影响的是管道以及管道建设。我国现在天然气管道建设规模本身比较大，所以这个时候再扩大，是否能够马上带来效益，同样是值得关注的问题。

　　投资者面对中俄油气协议的消息，应该做出怎样的布局?

　　桂浩明认为现在不是布局的时候，因为在普京访华之前已经有舆论认为有可能会谈成这单生意，这个时候去布局，做一个短线，现在已经有消息公布了，所以相关股票恐怕会再冲高一下就有所回落，今天沪市像长城燃气有一定的上涨，但是不能指望这些燃气类股票还有更多的行情。

申银万国首席分析师桂浩明 由www.hqsgw.com提供